سجاد بزاز
سرمایہ کاری کے معاملات کے تناظر میں، مِینٹ کی ایک رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ہندوستانی ہر سال تقریباً 60 ٹریلین روپے کی سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ اس میں سے گھریلو بچت کا تقریباً 50فیصد رئیل اسٹیٹ (جائیداد خریدنے) میں اور تقریباً 15فیصد بینک فکسڈ ڈیپازٹ (FDs) اور سونے میں لگایا جاتا ہے۔
بہت سے سرمایہ کار سونے یعنی گولڈ کو ترجیح دیتے ہیں حالانکہ گولڈ فنڈز اور خودمختار گولڈ بانڈز کی شکل میں اس اثاثہ کے متبادل موجود ہیں۔ جہاں تک FDs یا فکسڈ دیپازٹس کا تعلق ہے، بہتر حفاظت اور حفاظتی خصوصیات کے ساتھ ایک بہت ہی اعلیٰ متبادل سرکاری سیکورٹیزہیں، خاص طور پر ٹریجری بلز (T- بلز) ہیں۔
بنیادی طور پرکووڈ وبائی مرض کے بعد کے دور میں، لوگوں میں بچت اور سرمایہ کاری کی عادات میں بے پناہ تبدیلی آئی ہے۔زیادہ تر انفرادی سرمایہ کار مہنگائی کو شکست دینے اور فوری منافع کمانے کیلئے روایتی سرمایہ کاری کے آپشنز سے نئے دور کی سرمایہ کاری کی مصنوعات کی طرف چلے گئے ہیں۔ زیادہ تروہ کیپٹل مارکیٹ کا راستہ اختیار کرتے ہیں جہاں وہ دولت پیدا کرنے کیلئے سٹاک اور بانڈز میں اپنا پیسہ لگاتے ہیں۔تاہم اب بھی بہت سے ایسے سرمایہ کار ہیں جو خطرے سے بچتے ہیں اور روایتی سرمایہ کاری کے آپشنز جیسے بینک فکسڈ ڈیپازٹ وغیرہ پر اب بھی بینکنگ کرتے رہتے ہیں۔
سرمایہ کاروں کا ایک اچھا طبقہ ایسا بھی ہے جو زیادہ منافع کی تلاش میں خطرے کو کم کرنے کیلئے روایتی اور نئے دور کی سرمایہ کاری، دونوں آپشنزکا مرکب تلاش کرتے ہیں۔روایتی سرمایہ کاری کے آپشنزیقینا سرمایہ کاروں کو کم خطرے والے آلات ہونے کی وجہ سے تحفظ اور راحت فراہم کرتے ہیں لیکن یہ آپشنز نہ ہونے کے برابر دولت پیدا کرتے پائے گئے ہیں۔ درحقیقت جب افراط زر مارکیٹ پر راج کرتا ہے تو روایتی سرمایہ کاری کی مصنوعات منفی منافع فراہم کرتی رہی ہیں۔ ایک بار جب سرمایہ کاروں نے ٹکنالوجی اور منی مینجمنٹ کے امتزاج کی مدد سے سرمایہ کاری کے دلچسپ آپشنز کو سمجھنا شروع کر دیا، تو ہم نے مثبت منافع کے فوائد حاصل کرنے کیلئے کیپٹل مارکیٹ کے پلیٹ فارم پر لاکھوں کی تعداد میں نئے خام سرمایہ کاروں کا رش دیکھا۔ خاص طور پر نئے دور کی سرمایہ کاری کی مصنوعات اختراعی، اچھی طرح سے متنوع ہیں اور خطرے اور واپسی کا صحیح امتزاج فراہم کرتی ہیں۔ سرمایہ کار ان سرمایہ کاری کے اختیارات کو اپنے مالی اہداف کے ساتھ ہم آہنگ کر سکتے ہیں اور مثبت افراط زر کو شکست دینے والے منافع پیدا کر سکتے ہیں۔
نئے دور کی سرمایہ کاری کے آپشنز طویل مدتی کے ساتھ ساتھ قلیل مدتی ضروریات کیلئے بھی استعمال کیے جا سکتے ہیں۔ تاہم ان آپشنزکو تلاش کرنے کیلئے سرمایہ کار کے پاس خطرے لینے کا یاراہونا چاہئے۔ درحقیقت انہیں ایسے آپشنزمیں سرمایہ کاری کرنی چاہئے جو ان کے خطرے کا سامنا کرنے کی ہمت سے مماثل ہوں۔
سرمایہ کاروں کے روایتی سرمایہ کاری کے آپشنز سے نئے دور کے آپشنز کی طرف اس بڑی تبدیلی میں ہم دیکھیں گے کہ جدید دور کے سرمایہ کاروں کا پورٹ فولیو مختلف اثاثوں کی کلاسوں میں پھیلا ہوا ہے۔ میچول فنڈز اور ایکویٹی تمام سرمایہ کار گروپوں میں مشترک ہیں۔ سرمایہ کاروں نے سرمایہ کاری کے متبادل راستوں جیسے گولڈ ETFs، رئیل اسٹیٹ، کرپٹو کرنسیز، غیر فہرست شدہ ایکوئٹیز اور بہت سے دیگر راستوں کی طرف بھی جانا شروع کر دیا ہے۔
لہٰذا سرمایہ کاروں کیلئے اہم میدانوں میں سے ایک کیپٹل مارکیٹ ہے جو ایکویٹی اور قرض (بانڈز) کیلئے ایک مارکیٹ ہے۔ یہ وہ بازار ہے جہاں کمپنیاں اور حکومتیں اپنی سرگرمیوں کیلئے فنڈ اکٹھا کرتی ہیں۔ کاروباری (کمپنیاں) سٹاک مارکیٹ میں ایکویٹی پیشکش کے ذریعے یا کارپوریٹ بانڈز کی شکل میں قرض کے ذریعے فنڈ اکٹھا کرنے کا فیصلہ کر سکتے ہیں۔ جبکہ حکومتیں سرکاری بانڈز کی شکل میں قرض جاری کر سکتی ہیں۔
کیپٹل مارکیٹ کے اندرہمارے پاس ایک پرائمری مارکیٹ اور ایک سیکنڈری مارکیٹ ہے۔ ایک بنیادی مارکیٹ اس وقت موجود ہوتی ہے جب کوئی کمپنی یا حکومت پہلی بار اپنی سیکورٹیز کو فروخت کرنے کیلئے مارکیٹ میں رکھتی ہے۔ اس کے برعکس جب سیکورٹیز، ایکوئٹی، یا قرض کے آلات پہلے سے ہی مارکیٹ میں دستیاب ہیں اور ان کی تجارت ہو رہی ہے، تو مارکیٹ کو سیکنڈری مارکیٹ کہا جاتا ہے۔
کیپٹل مارکیٹ مالیاتی منڈی کا حصہ ہے جس میں کرنسی مارکیٹ بھی شامل ہے۔ کرنسی مارکیٹ میں،قرض کی ضمانتیں جیسے ٹریجری بلز، کمرشل پیپرز وغیرہ جاری کر کے قلیل مدتی بنیادوں پر فنڈز اکٹھے کیے جاتے ہیں۔ کرنسی مارکیٹ کے اہم کھلاڑیوں میں بینک، دیگر شامل ہیں۔تاہم حکومت نے 12 نومبر 2021 کو ریٹیل ڈائریکٹ سکیم کے ذریعے خوردہ سرمایہ کاروں کیلئے سیکورٹیز مارکیٹ کھول دی۔ اس سکیم نے معاشی شمولیت کو مضبوط کرنے کی راہ ہموار کی ہے کیونکہ متوسط طبقے کے خاندان، چھوٹے کاروباری مالکان، اور بزرگ شہری اب اپنی چھوٹی بچتوں کو براہ راست اور محفوظ طریقے سے سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری کرنے کے قابل ہیں۔
ریٹیل ڈائریکٹ سکیم کی خصوصیات کیا ہیں؟
یہ سکیم ایک پورٹل ہے جو انفرادی سرمایہ کاروں کے ذریعہ سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری کی سہولت فراہم کرتا ہے۔ افراد www.rbiretaildirect.org.in پر آربی آئی کے ساتھ گلٹ سیکورٹیز اکاؤنٹ … ریٹیل ڈائریکٹ گلٹ (RDG) اکاؤنٹ کھول سکتے ہیں۔ یہ سکیم ایک انفرادی سرمایہ کار کو 4 قسم کی سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری کرنے میں براہ راست سہولت فراہم کرتی ہے جس میں گورنمنٹ آف انڈیا ٹریجری بلز (T-Bills)، گورنمنٹ آف انڈیا ڈیٹیڈ سیکورٹیز (ڈیٹیڈ G-Sec یا گورنمنٹ بانڈز)، سٹیٹ ڈیولپمنٹ لونز (SDLs) اور خودمختارگولڈ بانڈز (SGB)شامل ہیں۔
ٹریجری بلز یا ٹی بلز حکومت ہند کی طرف سے جاری کردہ قلیل مدتی قرض کے آلات ہیں۔ لہٰذا،ان آلات کے ذریعے حکومت مختصر مدت کیلئے قرض لیتی ہے۔فی الحال حکومت ان ٹی بلوں کو تین مدتوں میں جاری کرتی ہے، یعنی 91 دن، 182 دن اور 364 دن۔سرکاری بانڈز حکومت ہند کی طرف سے جاری کردہ طویل مدتی قرض کے آلات ہیں۔ ان کے ذریعے بھارتی حکومت ایک سال یا اس سے زیادہ کیلئے قرضہ لیتی ہے۔
ریاستی ترقیاتی قرضے (SDLs) ہندوستان میں مختلف ریاستی حکومتوں کے ذریعہ جاری کردہ طویل مدتی قرض کے آلات ہیں۔ سادہ لفظوں میںSDLs کے ذریعے ریاستی حکومتیں ایک سال یا اس سے زیادہ کیلئے قرض لیتی ہیں۔ ریاستی حکومتیں ٹی بل جاری نہیں کرتی ہیں۔ لہٰذا وہ بانڈز جاری کرتی ہیں جو کم از کم 1 سال کے بعد پختہ ہوتے ہیں۔سوورین گولڈ بانڈز (SGB) حکومتی سیکورٹیز ہیں جو سونے کے گرام میں متعین ہیں۔ وہ ٹھوس سونا رکھنے کے متبادل ہیں۔
جیسا کہ پہلے کہا جا چکا ہے کہ کیپٹل مارکیٹ بنیادی اور ثانوی منڈیوں کی تشکیل کرتا ہے۔ ایک سرمایہ کار مذکورہ بالا سرکاری سیکورٹیز میں براہ راست دونوں بازاروں کے ذریعے سرمایہ کاری کر سکتا ہے۔ پرائمری مارکیٹ کے ذریعے سرمایہ کاری کا مطلب ہے پرائمری نیلامی کے ذریعے سرکاری سیکورٹیز خریدنا۔ ثانوی مارکیٹ میں سرمایہ کاری کا مطلب دوسرے سرمایہ کاروں سے G-Secs خریدنا اور فروخت کرنا ہے اور یہ سٹاک مارکیٹ میں حصص کی تجارت کے مترادف ہے۔
دریں اثنا، RDG اکاؤنٹ کھولنے سے افراد کو براہ راست پرائمری مارکیٹ (نیلامی) میں سرکاری سیکورٹیز خریدنے کے ساتھ ساتھ ثانوی مارکیٹ میں خرید/فروخت کرنے کی اجازت ہوگی۔ خوردہ سرمایہ کار کیلئے سرکاری سیکورٹیز طویل مدتی سرمایہ کاری کیلئے ایک آپشن پیش کرتی ہیں۔
سکیم کے تحت بیان کردہ خوردہ سرمایہ کار RDG اکاؤنٹ رجسٹر اور برقرار رکھ سکتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کے پاس ہندوستان میں ایک روپیہ بچت بینک اکاؤنٹ، محکمہ انکم ٹیکس کی طرف سے جاری کردہ مستقل اکاؤنٹ نمبر،آپ کے صارف کو جاننے(KYC) کے اصولوںکیلئے کوئی سرکاری طور پرتسلیم شدہ دستاویز، درست ای میل آئی ڈی اور رجسٹرڈ موبائل نمبر ہونا ضروری ہے۔
سکیم کے تحت خوردہ سرمایہ کاروں کیلئے کیا فوائد ہیں؟
مقامی مارکیٹ کے تناظر میں سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری خطرے سے پاک ہے اور اس میں کوئی کریڈٹ رسک نہیں ہے۔ اس سرمایہ کاری پر حاصل ہونے والامنافع ایک طویل مدت کے دوران بہت خوب ہوتا ہے۔ گورنمنٹ سیکورٹیز (G-sec) جب سود کی شرحیں معتدل ہوتی ہیں تو سرمائے میں اضافے کا امکان پیش کرتی ہیں۔ تاہم مارکیٹ کے خطرات سے آگاہ ہونا چاہئے جو شرح سود کے چکر کے الٹ جانے کی صورت میں نقصان کا باعث بن سکتے ہیں۔ یہ معقول لیکویڈیٹی بھی پیش کرتا ہے۔ خوردہ سرمایہ کار ریٹیل ڈائریکٹ پورٹل کے تعارف کے ساتھ پرائمری اور سیکنڈری مارکیٹ میں آسانی سے حصہ لے سکتے ہیں۔
اس کے علاوہ سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری سے پورٹ فولیو کو متنوع بنانے میں مدد ملے گی اور اس کے نتیجے میں خوردہ سرمایہ کاروں کے لئے خطرہ کم ہوگا۔سرمایہ کار کو بغیر کسی چارج کے ایک ریٹیل ڈائریکٹ اکاؤنٹ (RDA) کھولنا ہوتا ہے اور اس میں کوئی بچولیا شامل نہیں ہوتا ہے۔ یہ انفرادی سرمایہ کاروں کیلئے مجموعی طور پر لین دین کے چارجز کو ان چارجز کے لحاظ سے کم کر دے گا جو بصورت دیگر انہیں ایگریگیٹرز کے ذریعے سرمایہ کاری کرنے یا میچول فنڈز کے ذریعے بالواسطہ ایکسپوژر لینے کیلئے ادا کرنے پڑتے ہیں۔
ریٹیل ڈائریکٹ گلٹ (RDG) اکاؤنٹ کون کھول سکتا ہے؟
انفرادی صلاحیت میں کوئی بھی خوردہ سرمایہ کار آر ڈی جی اکاؤنٹ کھول سکتا ہے۔ فرد کے پاس ہندوستان میں ایک روپیہ بچت بینک اکاؤنٹ، مستقل اکاؤنٹ نمبر (PAN)، اپنے صارف کو جانیں (KYC) مقصد کیلئے کوئی بھی سرکاری طور پرتسلیم شدہ دستاویز (OVD)، ایک درست ای میل آئی ڈی اور ایک رجسٹرڈ موبائل نمبر ہونا ضروری ہے۔غیرمقامی خوردہ سرمایہ کار بھی فارن ایکسچینج مینجمنٹ ایکٹ 1999 کے تحت سرکاری سیکورٹیز میں سرمایہ کاری کرنے کے اہل ہیں۔
یہ نوٹ کرنا مناسب ہے کہ فی فرد صرف ایک RDG اکاؤنٹ ہو سکتا ہے۔ مشترکہ RDG اکاؤنٹ میں دوسرا ہولڈر انفرادی RDG اکاؤنٹ بھی کھول سکتا ہے۔قابل ذکر بات یہ ہے کہ کسی بھی خریداری/فروخت کی صورت میں فنڈز کا تصفیہ کرنے کیلئے بینک اکاؤنٹ کی تفصیلات درکار ہوتی ہیں۔ وقفہ وقفہ سے کوپن کی ادائیگیاں اور سرمایہ کاری کی گئی سیکورٹی کی رقم بھی اس بینک اکاؤنٹ میں جمع کر دی جائے گی۔
